2026年FDI的流向。 今年真正有所動作的行業。

2026 年的轉折點

X8 Cloud 公告的實際內容。

巴拉圭於 2025 年 12 月宣布的 AI 資料中心計畫，是該國現代史上最大單筆外商直接投資承諾，將「南美最低廉水力電力」的敘事帶入全球資本的視野。以下引用官方聲明中的關鍵數字：

Es un momento histórico para la nación: una inversión escalonada de entre US$ 10 mil millones y US$ 50 mil millones durante 30 años posicionará a Paraguay como referencia global de procesamiento de datos para inteligencia artificial.

這是該國的歷史性時刻：30 年內分階段投入 US$ 100 億至 500 億，將使巴拉圭成為全球人工智慧資料處理的標竿。

行業01 · AI資料中心＋主權雲

AI數據中心為何紛紛湧向巴拉圭的水電資源？

巴拉圭的伊泰普（14,000 MW）和亞西雷塔水電站發電量遠超國內消費需求。該國將盈餘電力出口至巴西和阿根廷；ANDE工業電費接近區域最低水平——這是2025–2026年每一份AI數據中心公告所援引的成本優勢。

• X8 Cloud（2025年12月宣布）

  分階段30年總投資US$ 100–500億。第一期：US$ 2.5億、6 MW、逾4,000塊NVIDIA H100 GPU。整體擴建規模可達250 MW及逾165,000塊GPU。建設啟動定於2026年第二季（待監管審批）。定位為巴拉圭現代史上最大規模的外商直接投資承諾。

• HIVE Digital Technologies——Yguazú（2026年1月）

  以US$ 5,600萬收購Bitfarms的200 MW Yguazú水電站場地，並於2025年10月宣布同一場地擴建100 MW。HIVE在巴拉圭的總容量：2026年第三季達400 MW——使巴拉圭成為HIVE全球單一司法管轄區中規模最大的站點之一。

• IDB主權雲設施

  簽署US$ 1.3億融資協議，用於建設Tier-III政府資料中心及主權雲基礎設施。跨部會應用場景（電子政務、財稅、身分管理），並附帶標準的數據主權敘事。

• 矽谷路演（2026年3月）

  MIC部長Marco Riquelme於2026年3月率團赴加州，拜會OpenAI、NVIDIA、Crusoe及Lambda Labs。核心賣點：美洲最低廉的水電成本＋穩定的總體經濟框架＋為外籍工程師提供的快速居留計畫。多份後續備忘錄據悉正處於初步討論階段。

對規模較小的相鄰業務而言：工業電力、水資源和光纖基礎設施正在積極建設，監管態度開放，軟件、硬件集成、GPU即服務及能源諮詢均是2026年可切入的實際入口。

行業02 · 農企業及牛肉出口

2026年巴拉圭大豆和牛肉出口規模有多大？

農業佔GDP約20%、出口約75%。增長穩健，中國和歐盟需求持久，巴拉圭的土地、勞動力和水資源成本均低於巴西或阿根廷。

• 大豆——2025/26行銷年度

  USDA FAS預測該行銷年度產量為1,090萬公噸，出口量為720萬公噸。巴拉圭躋身全球前六大大豆生產國，對中國及歐盟需求具有結構性敞口。2025年作物受益於Chaco及Itapúa地區高於趨勢值的降雨量。

• 牛肉出口

  2025年預測約45萬公噸胴體重當量。巴拉圭為全球前十大牛肉出口國。歐盟及亞洲配額准入日益開放；SENACSA認證的草飼牛肉在特定市場享有溢價。牧場經濟具優勢（大型廣域牧場，每公頃資本投入低）。

• 依Ley 7548/2025引進的FDI

  至2025年底，在Ley Nº 60/90過渡至Ley 7548/2025框架下，已獲批准的項目約140個，總額約US$ 7億。其中相當大比例為農業加工投資——飼料廠、屠宰產能、食用油精煉、乳製品。新框架將股息豁免延伸至境內外投資者，並將優惠期上限定為20年。

• 土地

  外國人可在邊境 50 公里保留區（僅限鄰國公民：巴西、阿根廷、玻利維亞）以外擁有農村土地。非鄰國外國人（美國、歐盟、英國、亞洲）即使在保留區內也不受限制——國防部及內政部許可手續繁瑣但可取得。*完整注意事項請參閱房地產。*

對外籍創辦人而言，最易切入的領域為農業加工（資本與技術溢價顯而易見）、特色出口（有機、草飼、FSC認證）及農業投入品（精準農業服務、飼料添加劑）。單純土地投機可行，但回報跟隨土地價值週期，而非經營性回報。

行業03 · 林業、碳匯及農林業

2026年巴拉圭的林業和碳市場真的值得投資嗎？

巴拉圭擁有約40%的森林覆蓋率、大面積可恢復的退化牧場，以及2025–2026年圍繞《巴黎協定》第六條重整的監管框架。

• 世界銀行US$ 1億農林業計畫（2026年4月）

  2026年4月30日，世界銀行批准US$ 1億，透過巴拉圭國家開發銀行擴大永續農林業規模。FSC認證為基本要求。目標為農林複合系統及退化牧場恢復。

• 2026年巴拉圭碳論壇（3月，Asunción）

  司法管轄區REDD+議題、自願市場架構，以及巴拉圭–新加坡第六條雙邊協議為本次論壇的重頭戲。該雙邊協議建立了以新加坡為應對調整買家的主權間碳信用轉讓框架。

• 市場規模

  Carbon Pulse估計，若合規市場在本十年後半段趨於成熟，行業年收入潛力逾US$ 1億。2026年自願市場定價尚不穩定，但ARR（造林、再造林、植被恢復）信用的交易價格已明顯高於舊有減排信用。

• FSC認證木材

  巴拉圭擁有不斷增長的FSC認證桉樹及松樹種植園面積。工業紙漿為最大單一應用——Concepción的Paracel為標誌性專案。小規模鋸材、生物質顆粒出口及工程木材原料，均是外籍創辦人可切入的可行領域。

對外籍創辦人而言，農林業專案可享Ley 7548/2025投資激勵；碳信用核發透過環境部DNCC辦理；FSC認證可委託在當地運營的國際審計公司。資本週期較長（林業回報需5–10年），但機構支持終於到位。

行業04 · 房地產及土地

外國人可以在巴拉圭擁有土地和房產嗎？

外國人可無需居留資格直接持有巴拉圭城市不動產。唯一的結構性限制在於國際邊境附近的農村土地——即便如此，該限制的實際範圍也比普遍認知的更窄。

• 城市不動產——無限制

  公寓、住宅、商業建築：任何外籍個人或公司均可購買、持有、出租及出售。產權登記透過Registro Público（Dirección General de los Registros Públicos）辦理。Asunción公寓價格與同等品質的聖保羅或聖地牙哥相比，仍便宜數倍。

• 農村土地——50公里邊境規定

  Ley Nº 2532/2005（「邊境法」）限制鄰國國民（巴西、阿根廷、玻利維亞）及其多數持股公司持有或租賃國際邊境50公里範圍內的農村土地。非鄰國外籍人士（美國、歐盟、英國、亞洲等）不受此限；向國防部及內政部申請許可僅為程序性步驟。

• 房地產Investor Pass路線

  最低購置金額 US$ 200,000 符合 Investor Pass 房地產途徑資格。兩種文件路徑：已登記的產權契約，或已支付至少 30% 的公證合約。個人/家庭自用房產不計入資格基數——房產須以投資為導向（出租、商業用途）。

• 禮賓合作夥伴——homesparaguay.com

  我們的顧問合作夥伴[homesparaguay.com](https://homesparaguay.com/)為非居民買家提供禮賓式土地及房產購置服務——實地考察、產權盡職調查、資金託管協調、登記申報，以及（如適用）Investor Pass房地產路線辦理。適合無法長時間在Asunción停留的買家。

外籍買家最常見的錯誤，是以為邊境規定適用於所有外籍人士，從而放棄了Itapúa、Alto Paraná或Concepción的優質農場。事實並非如此——該規定僅適用於巴西、阿根廷及玻利維亞護照持有人。對於美國、歐盟或亞洲創辦人而言，邊境規定只是一個行政手續，而非一道牆。

行業05 · 加密貨幣挖礦

比特幣採礦在巴拉圭合法且受監管嗎？

巴拉圭目前約有45家持牌挖礦業者，另有約20家待審批。2021年頒布的行業專項法規（Ley 6822）於2022年遭否決後未能復法；現行監管透過MIC、ANDE、DNIT及SEPRELAD的行政決議執行。

• 監管機構及各自要求

  MIC核發營業執照並登記礦工資訊。ANDE簽署工業用電合約（經濟模式的核心）。DNIT登記公司稅務狀況，並負責執行2026年3月收緊的加密交易申報框架。SEPRELAD監管加密資產相關實體的AML合規。

• 2025年12月登記要求收緊

  眾議院於2025年12月通過兩項決議，要求礦工向MIC登記，並要求ANDE申報加密相關用電連接。此舉旨在打擊竊電（電力盜用），而非打壓加密產業——巴拉圭持續公開支持該行業。

• 水電經濟效益

  成本基礎與AI資料中心相同。Itaipú供電地點的工業電費為拉丁美洲最低之列。大型業者多聚集於Yguazú、Ciudad del Este及Villarrica，以便就近接入高壓變電站。

• 國有挖礦試點

  巴拉圭正將電力盜竊突擊行動中沒收的約1,500至2,738台ASIC礦機重新用於為國家挖掘比特幣，合作方為Morphware。這是一項小規模的增收試驗，傳遞出政府的明確態度：該行業不會消失。

*個人持倉、交易所、P2P 及兌現機制，請參閱專屬的加密貨幣指南。本頁涵蓋工業/礦業面向。*

行業06 · 醫用大麻

開放框架，真實的合規負擔。

Ley 6007/2017設立了隸屬於衛生部公共監測局（DNVS）的*Programa Nacional para el Estudio y la Investigación Médica y Científica del Uso Medicinal de la Planta de Cannabis*（PROINCUMEC）。

• 許可執照

  初始設有五張執照，後擴充至十二張；無法定上限。DNVS授權培育、加工、進出口經核准的醫療及研究用大麻衍生產品。娛樂用途仍屬禁止。

• 出口導向

  主流模式為出口導向型醫用大麻——將藥廠規格的萃取物及成品醫療製品出口至拉丁美洲、歐洲及特定亞洲市場的授權買家。國內市場規模較小。

• 合規負擔

  藥廠規格設施、DNVS審計、管制物質申報，以及與藥品製造商相同的GMP管理要求。進入門檻不低——但監管框架成熟，執照申請對外開放。

跨行業支持機制

適用於所有行業的通用工具。

• Ley 7548/2025投資激勵

  2025年9月9日取代實施35年的Ley Nº 60/90框架。進口資本財關稅及IVA豁免；將股息豁免延伸至符合資格項目的境內外投資者。至2025年底已批准逾140個項目，總額約US$ 7億。最長優惠期上限為20年。

• 自由貿易區（Ley Nº 523/95）

  在 Zona Franca 內營運，對第三國出口總收入繳納 0.5% 稅，IVA 及進口關稅均為 0%。目前有兩個活躍園區：Ciudad del Este 及 Villeta。最適合配送中心及出口導向型工業項目。*請參閱專屬的自由貿易區指南。*

• 加工出口區制度（Ley 1064/97）

  對增值額或月出口值（取較高者）徵收1% tributo único。2025年9月現代化修訂新增服務型加工出口（BPO、出口至外國母公司的軟體）。由CNIME審批，MIC監管。

• Investor Pass（Resolución MIC 0283/2026）

  透過四個途徑之一直接取得永久居留。生產性投資途徑（US$ 70,000 + 5 個就業機會）可自然對接任何行業的經營性公司決策。*請參閱 Investor Pass。*